crypto

PlusToken scam liquidations: driving down Bitcoin?

PlusToken scam liquidations: driving down Bitcoin?

So far, the PlusToken scammers have cashed out at least $185,000,000 worth of stolen Bitcoin via OTC brokers.


Those who analyze cryptocurrency markets know that large liquidations generally tend to depress the price of Bitcoin, and others have asked if PlusToken-related cashouts are in fact dragging down Bitcoin. We decided to run our own study of Bitcoin’s price in relation to PlusToken cashouts via Huobi OTC brokers to try and answer that question.

For this analysis, we started by plotting Bitcoin’s price listing on Huobi against two key measures of PlusToken’s Bitcoin transfers:

  1. On-chain volume. On-chain volume is the amount of Bitcoin moving from wallets controlled by the PlusToken scammers to any of 25 prominent OTC brokers on Huobi that we’ve identified as dealing with illicit funds.
  2. Trade volume. Off-chain volume refers to the amount of Bitcoin for Tether traded on Huobi. We chose this metric because we know from our analysis that the PlusToken scammers have definitely exchanged their stolen Bitcoin for Tether, possibly converting it to fiat currency later. However, because these transfers are recorded only in Huobi’s order books rather than on the blockchain, we have no way of knowing which of them are coming from the sale of Bitcoin from the PlusToken scammers as opposed to other users of the exchange.

Our hypothesis consists of two key parts:

  1. We expect that any uptick in on-chain volume would be followed by a corresponding uptick in trade volume, as OTC traders receive Bitcoin from PlusToken wallets and subsequently exchange it for Tether.
  2. We expect Bitcoin’s price to fall soon after those upticks in on-chain as well as trade volume, as more Bitcoin is  unloaded onto the market.

Both parts of our hypothesis were proven true.

Our results:

crypto
Figure 1

Above, we see that PlusToken wallets sent a steady flow of Bitcoin starting in April and spiking just before the arrests in late June. After that, we see no movement until a few spikes in August, before transfers spike again and remain high throughout Sept.

Then, we see a few more spikes in October. As we suspected, spikes in on-chain flow to OTC brokers correlate with drops in Bitcoin’s price. There can be a lag, as Bitcoin that is moved on-chain to an exchange is not immediately traded. We see the best example on September 20th, when PlusToken scammers made a large cash out of roughly $33 million worth of Bitcoin. Following that transfer, Bitcoin’s price drops steadily between September 24th and 26th, falling from just over $10,000 to about $7,000 and remaining there for roughly a month.

But what about trade volume? Check out the graph below.

crypto
Figure 2

Our hypothesis is proven correct here as well. As we expected, we see a rise in trades of Bitcoin for Tether starting on September 23rd, a few days after the PlusToken wallets sent a large volume of Bitcoin to Huobi OTC brokers. Shortly after on September 24th, the price of Bitcoin begins to drop.

From this analysis, we can conclude that PlusToken cashouts correlate with drops in Bitcoin’s price.

Can we prove causation?

We can’t say for sure that Bitcoin price drops are absolutely caused by PlusToken cashouts. It’s possible that price drops follow the cash-outs by coincidence but are in fact caused by something else.

In an attempt to settle the question of causation, we ran a regression analysis to test how the increase in trade volume between September 23rd and 28th impacted Bitcoin’s price volatility. Typically, we’d test how trade volume impacts the price itself, but there’s only one large change in Bitcoin price for the time period we’re measuring (on September 24th). We need a measure with more variation to look for statistical causality and ensure results aren’t driven by outliers. Volatility, which measures the deviation from the average Bitcoin price at a given time, has enough variation to do that, while also giving us a sense of how the PlusToken cashouts impact Bitcoin’s price.

Bitcoin
Figure 3

Our regression analysis shows a positive, albeit small, statistically significant relationship between PlusToken transfers to Huobi OTC brokers and Bitcoin price volatility for the period of time between September 23rd and 28th.

The cashouts likely caused increased volatility in one of two ways. They either cause it directly by increasing the supply of Bitcoin and changing market dynamics, or indirectly by affecting traders’ perception of the market. Keep in mind that PlusToken cashouts are just one of a plethora potential influences on Bitcoin’s price. Media stories, concerted market manipulation efforts, algo trading errors, or any number of other factors may have contributed to volatility as well. However none of those components on their own provides a compelling explanation for the large spike in volatility in the time period we studied absent the influence of PlusToken.

Unfortunately, because it’s not possible to distinguish between trades made by OTC brokers in possession of PlusToken funds and all other trades made on Huobi, thus we can’t say for sure that PlusToken cashouts caused Bitcoin’s price to drop. However, we can say that those cashouts cause increased volatility in Bitcoin’s price, and that they correlate significantly with Bitcoin price drops.

CBNN

No Comments

  1. ФІЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ (2020) ОНЛАЙН ДИВИТИСЯ #українською мовою онлайн

    http://bitly.com/380xXYChttps://i.imgur.com/yNOPiBz.jpg

    ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020
    #дивитися онлайн

    Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн Дивитися фільми онлайн українською мовою в HD 720p Дивитися онлайн кіно з родиною та друзями. ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН #дивитися онлайн Фільми дивитись онлайн в HD якості. ЗАХАР БЕРКУТ ОНЛАЙН Фильмы онлайн, смотреть онлайн Український 3D-анімаційний фільм ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ 2020 #Смотреть онлайн Один із легальних українських онлайн-кінотеатрів, який пропонує досить широкий асортимент фільмів. ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020 #українською мовою онлайн Фильмы HD, смотреть онлайн Кино в HD качестве. .
    ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ 2020 фільми українські В нашому онлайн кінотеатрі Ви можете подивитися фільми з українським перекладом в хорошій якості. ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ #Смотреть онлайн Кіно онлайн – фільми, серіали, мультфільми, в гарній якості, без реєстрації українською мовою. ЗАХАР БЕРКУТ ОНЛАЙН #українською мовою Фільми онлайн HD якості. Фільми українською. Фільм. ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020 #Фільми українською Нові фільми українською онлайн. ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ #український фільм Під який фільм. .
    ФІЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ (2020) ОНЛАЙН ДИВИТИСЯ фільми в HD якості. Телепрограма на весь тиждень. ФІЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ (2020) ОНЛАЙН ДИВИТИСЯ #Фільми українською Чим себе зайняти після важких трудових буднів? ЗАХАР БЕРКУТ ОНЛАЙН #український фільм Український 3D-анімаційний фільм ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020 #прем’єра фільму Кіно онлайн – фільми, серіали, мультфільми, в гарній якості, без реєстрації українською мовою. СМОТРЕТЬ ФИЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ 2020 #фільми онлайн в хорошій якості Дивитися фільми онлайн в хорошій HD якості українською мовою на нашому сайті. .

    ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН #фільми онлайн в хорошій якості

    фiльм Захар Беркут дивитися онлайн в хорошій якості wa | Форум 1080p на компьютере, Захар Беркут смотреть онлайн, Захар Беркут — тухольський старійшина, рецензии. | Планета Кино Розробка уроку на тему “Іван Франко «Захар Беркут».” Захар Беркут (фильм 2020) смотреть онлайн бесплатно в hd качестве Захар Беркут 2020 дивитися онлайн в хорошій якості b8 Захар Беркут є одним з головних персонажів. Навіть повість названа його іменем. Цей шанований громадою чоловік мав поважний вік. Було йому дев’яносто років. На своєму довгому.

    ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН #дивитися онлайн Смотреть Фильмы в HD онлайн. ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН #Дивись онлайн Українська прем’єра фільму «Нові мутанти» ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН Дивитися фільми онлайн в HD якості українською мовою. Дивіться мультфільми онлайн безкоштовно у високій якості. СМОТРЕТЬ ФИЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ 2020 #фільми онлайн в хорошій якості Слідкуйте за останніми новинками на сайті. ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ #прем’єра фільму Дивитися фільми українською мовою онлайн. .

    ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН дивитись онлайн у високій якості на 1+1 video Хочеться побачити найвизначніші новинки кіно в хорошій якості. ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН #дивитися онлайн Фільми українською дивитися онлайн в гарній HD якості. ЗАХАР БЕРКУТ ОНЛАЙН #Фільми українською Дивитися фільми українською мовою в хорошій якості ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН онлайн кинотеатры Дивитися фільми онлайн в HD якості українською мовою. ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020 #Фільми українською Дивіться фільми, мультфільми та серіали на iPhone, iPad і Android онлайн без реєстрації та надокучливих sms. .
    ЗАХАР БЕРКУТ ОНЛАЙН (2020) українською онлайн Ми пропонуємо нові фільми та новинки 2019-2020 року в онлайн. ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН фільми онлайн дивитись в хорошій якості Телепрограма на весь тиждень. ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020 фільми 2020 які вже вийшли Дивитися онлайн кіно з родиною та друзями. ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020 (2020) українською онлайн Онлайн фильмы в FULL HD 1080р в хорошем качестве. ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ #українською мовою Один із легальних українських онлайн-кінотеатрів, який пропонує досить широкий асортимент фільмів. .

    https://forum.bia2.com/index.php?/topic/31848-film-2020-%D0%B7%D0%B0%D1%85%D0%B0%D1%80-%D0%B1%D0%B5%D1%80%D0%BA%D1%83%D1%82-%D1%81%D0%BC%D0%BE%D1%82%D1%80%D0%B5%D1%82%D1%8C-2020-%D1%84%D1%96%D0%BB%D1%8C%D0%BC%D0%B8-2018-%D1%8F%D0%BA%D1%96-%D0%B2%D0%B6%D0%B5-%D0%B2%D0%B8%D0%B9%D1%88%D0%BB%D0%B8/ – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://www.babyledweaning.de/viewtopic.php?f=10&t=511433 – СМОТРЕТЬ ФИЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ 2020
    http://forum.dancingpartners.info/viewtopic.php?f=49&t=221710 – ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020
    http://www.litigator.ru/forum/viewtopic.php?f=22&t=186469 – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://forum.warriorinsider.com/viewtopic.php?f=3&t=163380 – ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН 2020
    http://fhsy.edu.sa/vb/showthread.php?p=652211&posted=1#post652211 – ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ
    http://forum.zfms.ru/viewtopic.php?f=10&t=288311 – ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ
    http://midmomtb.com/viewtopic.php?f=8&t=935248 – ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН
    https://lu-euro-agrar.de/viewtopic.php?f=3&t=190951 – ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН
    http://su-27rc.ru/phpbb/viewtopic.php?f=6&t=375633 – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://www.litigator.ru/forum/viewtopic.php?f=22&t=186470 – ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН
    http://72.167.212.211/forum/index.php?topic=124824.new#new – ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ
    http://fhsy.edu.sa/vb/showthread.php?p=652213#post652213 – ЗАХАР БЕРКУТ СМОТРЕТЬ 2020
    https://forum.hplay.ro/index.php?/topic/109456-%D1%81%D0%BC%D0%BE%D1%82%D1%80%D0%B5%D1%82%D1%8C-%D0%BA%D0%B8%D0%BD%D0%BE-%D1%81%D0%BC%D0%BE%D1%82%D1%80%D0%B5%D1%82%D1%8C-%D1%84%D0%B8%D0%BB%D1%8C%D0%BC-%D0%B7%D0%B0%D1%85%D0%B0%D1%80-%D0%B1%D0%B5%D1%80%D0%BA%D1%83%D1%82-2020-%D1%84%D1%96%D0%BB%D1%8C%D0%BC%D0%B8-2018-%D1%8F%D0%BA%D1%96-%D0%B2%D0%B6%D0%B5-%D0%B2%D0%B8%D0%B9%D1%88%D0%BB%D0%B8/ – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://www.bucle.cl/Foro/index.php?/topic/222245-film-onlajn-%D1%84%D1%96%D0%BB%D1%8C%D0%BC-%D0%B7%D0%B0%D1%85%D0%B0%D1%80-%D0%B1%D0%B5%D1%80%D0%BA%D1%83%D1%82-2020-%D0%BE%D0%BD%D0%BB%D0%B0%D0%B9%D0%BD-%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D1%82%D0%B8%D1%81%D1%8F-%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%BC%D1%94%D1%80%D0%B0-%D1%84%D1%96%D0%BB%D1%8C%D0%BC%D1%83/ – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://www.litigator.ru/forum/viewtopic.php?f=22&t=186471 – ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН
    https://stretco.sk/forum/viewtopic.php?f=15&t=118063 – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://midmomtb.com/viewtopic.php?f=8&t=935247 – ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ
    http://atodamakina.com/foro/viewtopic.php?f=2&t=123338 – ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН
    http://starbound.terrasquare.fr/forum/viewtopic.php?f=38&t=59270 – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://www.techstartup.info/viewtopic.php?f=33&t=559130 – ЗАХАР БЕРКУТ ОНЛАЙН
    https://www.gejming.rs/index.php?/forums/topic/49343-baskino-%D0%B7%D0%B0%D1%85%D0%B0%D1%80-%D0%B1%D0%B5%D1%80%D0%BA%D1%83%D1%82-%D0%BE%D0%BD%D0%BB%D0%B0%D0%B9%D0%BD-%D0%BF%D0%BE%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D1%82%D0%B8%D1%81%D1%8F-%D1%84%D1%96%D0%BB%D1%8C%D0%BC%D0%B8/ – ФІЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ (2020) ОНЛАЙН ДИВИТИСЯ
    http://aocph.com/viewtopic.php?f=6&t=130817 – ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ
    http://www.promnet.ru/forum/viewtopic.php?f=45&t=596111 – ЗАХАР БЕРКУТ ОНЛАЙН
    http://www.annapascobolta.com/forum/viewtopic.php?f=7&t=112091 – ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН
    http://fastfoodfanatics.com/showthread.php?tid=22268&pid=483485#pid483485 – ФІЛЬМ ЗАХАР БЕРКУТ (2020) ОНЛАЙН ДИВИТИСЯ
    http://www.opteragame.com/forum/viewtopic.php?f=3&t=600574 – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    https://www.regicidestore.xyz/forum/showthread.php?tid=471 – Фильм “Захар Беркут” (“Zakhar Berkut”) – смотреть онлайн
    http://forum.warriorinsider.com/viewtopic.php?f=3&t=163379 – ЗАХАР БЕРКУТ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН В ХОРОШЕМ КАЧЕСТВЕ
    http://nagadiya.com/index.php/blog/blog-single – ЗАХАР БЕРКУТ ФИЛЬМ 2020 СМОТРЕТЬ ОНЛАЙН

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.